政局变数令意大利借贷成本超越西班牙

欧元区二线国家主权借贷成本高企在整个2012年都是一件非常棘手的难题，一些南欧国家获得融资变得很困难。近期该地区借贷市场又出现了一大反常现象，意大利的借贷成本目前已高于西班牙。

    西班牙此前被市场认为是这两大经济体中较为疲弱的一个，相比意大利，西班牙失业率高企、政府赤字膨胀，银行系统相对脆弱等弱势，因此债务成本的倒挂令人感到意外。

    不过意大利政坛"不倒翁"贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)的政治命运正再一次危及政府安定，而这对于一个脆弱的联合多数政府来说是巨大威胁，因此政治局势是否稳靠是该国不及西班牙的地方。

    来自贝卢斯科尼的威胁是，若他被参议院除名，并对之前的刑事案件定罪，那么他所在的党派将不再支持莱塔(Enrico Letta)政府，政府将因此被迫重新进行选举，并制造新的乱局。

    不过市场似乎忽略了意大利政局的潜在危险。意大利参议院中负责豁免权的委员会从本周一开始召开会议，讨论是否将贝卢斯科尼从参议院除名的问题，预计这一程序将耗费数日时间。

    贝卢斯科尼曾三度担任意大利总理，今年8月1日由于逃税问题被判处4年监禁，及不得参与选举活动。但根据意大利2006年颁布的大赦法，他只需服役1年，且可以选择在家服役。

    不过根据2012年12月份颁布的反腐败法案，贝卢斯科尼需要离开参议院。然而贝氏除了对审判结果表示不满，并在9月8日向欧洲人权法院上诉外，他也不愿意失去参议院的位置。

    意大利10年期国债收益率周二(9月10日)超过可比西班牙国债收益率，为2012年3月来首次。意大利和西班牙国债表现均强于评级较高的国债，因对美国向叙利亚发动军事打击的忧虑缓解，推动德债收益率接近一年半最高。

    但因为贝卢斯科尼的原因，意大利国债表现逊于可比西班牙国债，意大利国债收益率上一次高于西班牙可比国债是在2011年8月到贝卢斯科尼最后一届任期到期前的7个月间，因市场担心他的政策无法控制该国2万亿欧元的债务。

    截至收盘，10年期意大利国债收益率攀升2.6个基点，报4.554%，10年期西班牙国债收益率回落1.3个基点，报4.532%。